Situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata

Lo schema della situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata aggrega i valori attivi e passivi dello schema abbreviato secondo il criterio della funzionalità alla gestione dell’impresa, suddivisa convenzionalmente nelle tre funzioni fondamentali: l’investimento, l’esercizio e il finanziamento.

Il management ritiene che lo schema proposto rappresenti un’utile informativa per l’investitore perché consente di individuare le fonti di risorse finanziarie (mezzi propri e di terzi) e gli impieghi di risorse finanziarie nel capitale immobilizzato e in quello di esercizio.

Lo schema della situazione patrimoniale-finanziaria riclassificata è utilizzato dal management per il calcolo dei principali indici finanziari di solidità/equilibrio della struttura finanziaria e di redditività.

Il capitale immobilizzato (11.056 milioni di euro) si riduce di 552 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 a seguito principalmente della riduzione delle attività finanziarie (767 milioni di euro). Tale effetto è stato in parte compensato dall’incremento delle partecipazioni (216 milioni di euro), dovuto principalmente alla sottoscrizione dell’aumento di capitale sociale a favore di Galaxy Pipeline Assets HoldCo Limited (221 milioni di euro), a fronte dell’acquisto di ADNOC Gas Pipeline Assets LLC.

Partecipazioni

La voce ammonta a 6.761 milioni di euro ed è costituita dalle partecipazioni nelle seguenti società:

Attività finanziarie

Le attività finanziarie ammontano a 4.268 milioni di euro e si riferiscono: (i) ai crediti a fronte di finanziamenti a lungo termine, incluse le relative quote a breve termine, erogati principalmente alle società controllate Snam Rete Gas (3.135 milioni di euro) e Stogit (676 milioni di euro), (ii) al credito erogato alla società a controllo congiunto OLT (303 milioni di euro) e (iii) alla valutazione al Fair Value Through OCI delle partecipazioni di minoranza nelle società Terminale GNL Adriatico S.r.l. e ITM Power Plc (112 milioni di euro complessivamente).

La riduzione di 781 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 è dovuta principalmente alla chiusura e al contestuale rimborso netto di finanziamenti in essere verso Snam Rete Gas S.p.A. e Stogit S.p.A. (1.148 milioni di euro complessivamente), parzialmente compensata dal subentro nella quota residua di un finanziamento soci, da Iren S.p.A. in favore di OLT, nell’ambito dell’acquisizione della quota del 49,07% nel capitale sociale della società perfezionata in data 26 febbraio 2020 (332 milioni di euro; 303 al netto dei successivi rimborsi).

Il capitale di esercizio netto (320 milioni di euro) si riduce di 14 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019 per effetto principalmente della riduzione delle passività per strumenti derivati (24 milioni di euro) e della riduzione dei debiti tributari (13 milioni di euro), in parte compensato dalla dinamica dei fondi per rischi e oneri (17 milioni di euro).

L’indebitamento finanziario netto al 31 dicembre 2020 ammonta a 6.173 milioni di euro, in riduzione di 701 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019.

I debiti finanziari e obbligazionari (15.972 milioni di euro) sono denominati in euro e si riferiscono principalmente a prestiti obbligazionari (8.140 milioni di euro, pari al 51%) e finanziamenti bancari (5.260 milioni di euro, pari al 33%, di cui 1.620 milioni di euro su provvista della Banca europea per gli Investimenti – BEI).

I debiti finanziari a lungo termine (10.309 milioni di euro) rappresentano circa il 65% dell’indebitamento finanziario lordo (circa il 72% al 31 dicembre 2019).

Al 31 dicembre 2020 la composizione del debito per tipologia di tasso di interesse è la seguente:

La riduzione dei prestiti obbligazionari (908 milioni di euro) rispetto al 31 dicembre 2019 riguarda principalmente: (i) il rimborso di un prestito obbligazionario a tasso fisso con scadenza 29 gennaio 2020, di importo nominale pari a 350 milioni di euro; (ii) il rimborso di un prestito obbligazionario a tasso fisso con scadenza 13 febbraio 2020, di importo nominale pari a 526 milioni di euro; (iii) il rimborso di un prestito obbligazionario a tasso fisso con scadenza 25 ottobre 2020, di importo nominale pari a 500 milioni di euro; (iv) il riacquisto sul mercato di titoli obbligazionari a tasso fisso per un valore nominale complessivo pari a 629 milioni di euro con cedola media pari a 0,62% ed una durata residua pari a circa 2,80 anni. L’esborso totale derivante dal riacquisto dei titoli nell’ambito dell’operazione di Liability Management, conclusa a dicembre 2020, ammonta complessivamente a 651 milioni di euro⁴², comprensivo delle commissioni corrisposte agli intermediari e degli interessi maturati. Tali variazioni sono state in parte compensate dall’emissione: (i) di un Transition Bond di importo nominale pari a 500 milioni di euro, a tasso fisso con scadenza 17 giugno 2030; (ii) di un Transition Bond di importo nominale pari a 600 milioni di euro, a tasso fisso con scadenza 7 dicembre 2028.

L’incremento dei finanziamenti bancari (1.569 milioni di euro) si riferiscono principalmente ai maggiori utilizzi netti di linee di credito uncommitted (1.047 milioni di euro) e alla sottoscrizione di nuovi finanziamenti Term Loan per un valore nominale incrementale pari a 590 milioni di euro.

Gli Euro Commercial Paper (2.503 milioni di euro) riguardano titoli a breve “unsecured” emessi sul mercato monetario e collocati presso investitori istituzionali e registrano un aumento di 502 milioni di euro.

I crediti finanziari a breve termine (6.808 milioni di euro) registrano un incremento di 1.688 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2019. L’incremento è attribuibile essenzialmente ai maggiori utilizzi netti dei rapporti di conto corrente delle società controllate Snam Rete Gas e Stogit (1.540 milioni di euro complessivamente).

Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti pari a 2.991 milioni di euro (2.805 milioni di euro al 31 dicembre 2019) si riferiscono a conti correnti e depositi bancari prontamente esigibili.

Al 31 dicembre 2020 Snam dispone di linee di credito a lungo termine committed non utilizzate per un importo pari a 3,2 miliardi di euro.